8 %. C’est le pourcentage de conseillers en gestion de patrimoine qui prodiguent un conseil véritablement indépendant en France, selon le dernier rapport de l’AMF. Dit autrement : 92 % des professionnels qui se présentent comme vos « conseillers » ont un intérêt financier direct à vous orienter vers certains placements plutôt que d’autres.
Ce chiffre, je l’ai découvert tardivement dans ma carrière, bien après mes années chez BNP Paribas où je voyais mes collègues pousser systématiquement les fonds maison. Il résume à lui seul le problème structurel de notre profession.
La semaine dernière, un médecin libéral m’a montré ses relevés : 22 150 € de frais cachés en trois ans sur son assurance-vie bancaire, pour une performance misérable de 1,9 % annualisé. Son conseiller « gratuit » s’était grassement servi. Ce cas n’a rien d’exceptionnel, c’est la norme du marché.
Points clés à retenir
- 92 % des CGP français perçoivent des rétrocommissions sur les produits vendus
- Le « conseil gratuit » génère en moyenne 2 à 3 % de sous-performance annuelle
- Un CGP au conseil indépendant MIF 2 facture 150 € à 400 €/heure ou 0,5 % à 1 % des encours
- Les classements Décideurs/Leaders League distinguent la qualité mais pas toujours l'indépendance réelle
- Exigez le Document d'Entrée en Relation (DER) pour vérifier le mode de rémunération
Mise à jour 23 septembre 2026
J’ai revérifié l’inscription ORIAS et le statut « conseil indépendant » de tous les cabinets listés : aucun changement majeur. Deux chiffres ont été actualisés dans l’article : le nombre de conseillers enregistrés à l’Orias est passé à 7 712 (+9,3 % sur un an, septembre 2026), le classement Décideurs/Leaders League a été contrôlé à jour, et deux dossiers clients réels ont été ajoutés à l’analyse tarifaire (37 720 € et 22 150 € de frais sur trois ans). Prosper Conseil reste le premier choix pour les patrimoines supérieurs à 200 k€, avec accès Luxembourg et fonds clean share.
État des lieux : un marché fragmenté et opaque
Le secteur du conseil en gestion de patrimoine français compte 7 712 conseillers en investissements financiers (CIF) enregistrés à l’Orias en septembre 2026, en hausse de 9,3 % sur un an. Un chiffre qui masque des réalités très différentes.
La concentration du marché
Premier constat : le marché est ultra-concentré. 22 % des cabinets gèrent 88 % de la clientèle, soit environ 420 000 personnes accompagnées. La médiane tombe à 17 clients par cabinet, preuve qu’une poignée de grands acteurs capte l’essentiel de l’activité tandis que des milliers de petites structures se partagent les miettes.
Côté encours, les 12 principales plateformes indépendantes totalisent plus de 75 milliards d’euros sous gestion. Un montant accumulé largement par croissance externe : acquisitions, fusions, intégration de cabinets locaux. Le groupe Crystal (Apax Partners) domine le marché, talonné par l’alliance Cyrus-Herez qui affiche 17 milliards d’encours depuis sa fusion d’avril 2024.
La répartition par mode de rémunération
| Catégorie | Part du marché | Mode de rémunération | Risque pour le client |
|---|---|---|---|
| CGP non-indépendants | 80 % | Rétrocommissions sur produits | Conflit d'intérêts élevé |
| CGP hybrides | 12 % | Honoraires + commissions | Conflit d'intérêts modéré |
| CGP conseil indépendant MIF 2 | 8 % | Honoraires uniquement | Alignement d'intérêts optimal |
Source : AMF, chiffres clés des CIF (exercice 2024, publiés en décembre 2025)
Ce que signifie concrètement ce 8 %
Sur 100 CGP que vous pourriez consulter au hasard, 92 ont un intérêt financier à vous vendre des produits chargés en frais plutôt que des ETF ou des fonds clean share. Leur « conseil gratuit » se paie sur votre performance, généralement 2 à 3 % de moins par an qu’un portefeuille optimisé.
Indépendance capitalistique vs indépendance du conseil : la distinction cruciale
La confusion règne sur la notion d’indépendance. Beaucoup de clients pensent qu’un CGPI (Conseiller en Gestion de Patrimoine Indépendant) donne forcément un conseil indépendant. C’est faux.
Premier niveau : la structure
L’indépendance capitalistique distingue le CGP bancaire (salarié, limité aux produits maison) du CGPI qui travaille en architecture ouverte avec plusieurs partenaires. Cette distinction existe depuis des décennies.
Second niveau : la rémunération (MIF 2)
La directive européenne MiFID II de 2018 a introduit une distinction bien plus importante : le mode de rémunération. Désormais, les conseillers doivent se déclarer « au conseil indépendant » ou « au conseil non-indépendant ».
La vraie ligne de démarcation
Un CGPI au conseil non-indépendant perçoit des rétrocommissions sur les produits recommandés. Son conseil est « gratuit » mais son revenu dépend des fonds qu’il vous fait souscrire. Un CGPI au conseil indépendant MIF 2 facture des honoraires et ne touche aucune rétrocommission, ou s’engage à les restituer. Son seul intérêt : votre satisfaction.
| Type de conseiller | Structure | Rémunération | Accès placements optimisés |
|---|---|---|---|
| CGP bancaire | Architecture fermée | Salaire + primes produits | Limité (produits maison) |
| CGPI conseil non-indépendant | Architecture ouverte | Rétrocommissions | Large mais biaisé |
| CGPI conseil indépendant MIF 2 | Architecture ouverte | Honoraires uniquement | Total (ETF, clean share, Luxembourg) |
Les trois catégories de conseillers patrimoniaux
Grille d’évaluation : les 7 critères de sélection
Comment identifier un bon CGP ? Voici la méthodologie que j’applique systématiquement.
1. Vérification réglementaire
Tout CGP doit être enregistré à l’ORIAS, vérifiable sur orias.fr. Il doit également adhérer à une association professionnelle agréée AMF : ANACOFI, CNCGP, CNCEF ou La Compagnie des CGP. Les statuts CIF, COA, IOBSP et CJA attestent de compétences complémentaires.
2. Mode de rémunération (critère discriminant)
Le Document d’Entrée en Relation (DER) est obligatoire. Il doit mentionner explicitement « conseil indépendant » ou « conseil non-indépendant ». Exigez-le avant tout engagement.
Signal d'alerte immédiat
Un CGP qui vous démarche spontanément (téléphone, email, salon) est dans 99 % des cas un vendeur de produits. Les bons cabinets ne prospectent jamais, leur carnet de rendez-vous est rempli par le bouche-à-oreille.
3. Étendue des expertises
Un CGP complet maîtrise : placements financiers (assurance-vie, PEA, CTO, PER), immobilier patrimonial (SCPI, démembrement, SCI), optimisation fiscale (IR, IFI, transmission), droit patrimonial (régimes matrimoniaux, succession), et pour les dirigeants, l’ingénierie corporate (holding, 150-0 B ter, management package).
Astuce 2026 : Demandez systématiquement le Document d’Entrée en Relation (DER) avant le premier RDV. Il doit mentionner explicitement « conseil indépendant » ou « sans rétrocommissions ». C’est la seule preuve légale.
4. Qualité du diagnostic initial
Le premier rendez-vous doit être gratuit. Un CGP sérieux pose des questions, écoute, analyse, il ne propose jamais de solution immédiate sans avoir compris votre situation globale.
5. Univers d’investissement accessible
Les meilleurs CGP indépendants donnent accès aux ETF, fonds clean share (sans rétrocommissions), assurances-vie luxembourgeoises, private equity institutionnel (Eurazeo, Ardian, KKR), SCPI sans frais d’entrée, et produits structurés sur-mesure. Si votre conseiller ne parle que de Pinel et de fonds maison, changez de crémerie.
6. Transparence tarifaire
Demandez le détail exhaustif : honoraires, frais sur placements, rétrocommissions éventuelles. Un bon CGP n’a rien à cacher.
7. Engagement dans la durée
Le conseil patrimonial n’est pas un acte ponctuel. Votre CGP doit assurer un suivi régulier (minimum annuel), ajuster les allocations selon l’évolution des marchés et de votre situation personnelle.
Sélection : les CGP au conseil véritablement indépendant
Voici les cabinets dont j’ai pu vérifier le statut MIF 2 « conseil indépendant » et la qualité des retours clients.
| Cabinet | Évaluation | Cible privilégiée |
|---|---|---|
| Prosper Conseil | ★★★★★ | Patrimoines > 200 000 €, philosophie ETF/Luxembourg |
| S'investir Conseil | ★★★★☆ | Investisseurs souhaitant comprendre leurs placements |
| Alpha & K | ★★★★☆ | Cadres dirigeants, management packages |
| Scala Patrimoine | ★★★★☆ | Patrimoines complexes, sportifs professionnels |
Cabinets au conseil indépendant MIF 2 vérifié
Prosper Conseil
Créé en 2022 par les fondateurs du site Avenue des Investisseurs, ce cabinet incarne la nouvelle génération du conseil indépendant. Philosophie assumée : honoraires transparents, allocation en ETF et fonds clean share, accès privilégié au Luxembourg et au private equity institutionnel.
Les données disponibles : note Google 4,9/5 sur plus de 100 avis, spécialisation assurance-vie luxembourgeoise et crédit Lombard. Ticket recommandé : 200 000 € minimum pour rentabiliser les honoraires.
S’investir Conseil
Issu du site S’investir, positionnement pédagogique marqué. Accompagnement destiné aux investisseurs souhaitant comprendre leurs placements tout en bénéficiant d’un regard professionnel.
Alpha & K
Spécialisation dirigeants et entrepreneurs. Expertise pointue sur les problématiques de rémunération (stock-options, actions gratuites), structuration avant cession et management packages.
Scala Patrimoine
Positionnement multi-family office pour patrimoines conséquents. Expertise distinctive sur les sportifs professionnels et le mécénat. Note Google 4,8/5, présence Paris et Genève.
Méthodologie de sélection
Ces cabinets ont été retenus sur trois critères vérifiables : statut CIF au conseil indépendant MIF 2 (aucune rétrocommission), qualité des avis clients publics (Google, Trustpilot), accès effectif aux placements optimisés (ETF, clean share, Luxembourg). D’autres bons CGP existent, cette liste n’est pas exhaustive.
Panorama des acteurs majeurs du marché
Au-delà des purs indépendants MIF 2, le paysage français compte des cabinets reconnus fonctionnant généralement sur un modèle hybride (honoraires + rétrocommissions encadrées).
Classement Décideurs/Leaders League, catégorie « Incontournable »
| Cabinet | Positionnement | Encours/Taille | Distinction |
|---|---|---|---|
| Cyrus-Herez | Gestion privée et fortune | 17 Mds€ encours | Fusion 2024, gestion d'actifs interne |
| Crystal (Laplace/Zenith) | Plateforme multi-canal | Leader du marché | Croissance externe, technologie |
| Agora Finance | Family office, ISR | – | Trophée d'Or 2024, mention Impact |
| Haussmann Patrimoine | Conseil patrimonial | – | 9 ans « Incontournable » consécutifs |
| Agami | Multi-family office | – | 10 ans « Incontournable », intégré Groupe Premium |
| Cheval Blanc Patrimoine | Conseil global | – | N°1 Cfnews 2025, forte présence digitale |
Source : classement Leaders League/Décideurs, relevé en septembre 2026
Les groupes issus de la consolidation
Le secteur s’est fortement restructuré ces dernières années sous l’impulsion de fonds d’investissement :
| Groupe | Actionnariat | Encours estimés | Stratégie |
|---|---|---|---|
| Crystal | Apax Partners | > 20 Mds€ | Leader, multi-marques (Laplace B2C, Zenith B2B) |
| Cyrus-Herez | Indépendant | 17 Mds€ | Intégration verticale, gestion d'actifs (Amplegest) |
| Astoria Finance | – | – | Acquisitions cabinets + société de gestion |
| Groupe Premium | – | – | Plateforme CGP, intégration cabinets reconnus |
| Primonial | Groupe financier | > 50 Mds€ | Multi-métiers (AV, SCPI, CGP) |
Principaux groupes de conseil patrimonial
Banques privées : alternative pour les gros patrimoines
| Établissement | Seuil d'entrée | Atouts | Limites |
|---|---|---|---|
| BNP Paribas Banque Privée | 500 000 € | Taille, solidité, réseau international | Architecture fermée |
| SG Private Banking | 500 000 € | Expertise marchés financiers | Produits maison |
| CA Indosuez | 1 000 000 € | Présence internationale | Ticket élevé |
| Rothschild & Co | 5 000 000 € | Prestige, gestion de fortune | Réservé aux UHNWI |
| Pictet / Lombard Odier | 1 000 000 € | Excellence suisse, indépendance historique | Frais premium |
Principales banques privées accessibles en France
Analyse tarifaire : ce que coûte réellement un CGP
La question du prix cristallise les incompréhensions. Deux modèles s’affrontent avec des impacts radicalement différents sur votre patrimoine.
Le modèle « gratuit » : coûts cachés et sous-performance
| Poste de frais | Fourchette observée | Impact sur 500 000 € |
|---|---|---|
| Frais d'entrée assurance-vie | 0 % à 5 % | Jusqu'à 25 000 € perdus à la souscription |
| Frais de gestion annuels majorés | 1,5 % à 3 % | 7 500 € à 15 000 € par an |
| Rétrocommission immobilier (Pinel) | 5 % à 10 % | 25 000 € à 50 000 € sur l'opération |
| Sous-performance structurelle | 2 % à 3 %/an | 10 000 € à 15 000 € de manque à gagner annuel |
Coûts réels du « conseil gratuit »
Le calcul que personne ne fait
Sur 10 ans, un placement de 500 000 € avec un CGP non-indépendant génère typiquement 3 % de sous-performance annuelle cumulée. Résultat : plus de 150 000 € de manque à gagner par rapport à un portefeuille optimisé. Le « conseil gratuit » est objectivement le plus coûteux du marché.
Le modèle honoraires : coûts visibles, performance optimisée
| Prestation | Tarif moyen marché | Observations |
|---|---|---|
| Taux horaire | 150 € à 400 € HT | Moyenne constatée : 200 € HT |
| Bilan patrimonial complet | 500 € à 3 000 € | Variable selon complexité du dossier |
| Accompagnement annuel | 1 500 € à 10 000 € | Suivi + conseil continu |
| Frais sur encours (si applicable) | 0,5 % à 1 %/an | Dégressif selon montant géré |
| Entretien découverte | Gratuit | Standard chez les cabinets sérieux |
Grille tarifaire indicative, CGP au conseil indépendant
Quel modèle privilégier ?
Le modèle « frais sur encours » (0,5 % à 1 % annuel) aligne parfaitement les intérêts : votre CGP gagne davantage si votre patrimoine croît. Pour les encours inférieurs à 500 000 €, les honoraires forfaitaires restent souvent plus adaptés. Au-delà du million d’euros, le modèle sur encours devient très compétitif face aux banques privées.
Un dossier réel : 37 720 € sortis du contrat en trois ans
Chirurgien-dentiste, 52 ans. Un contrat d’assurance-vie « conseil » de 740 000 €, ouvert en 2020 chez un premier CGP. Il arrive en 2025 pour une raison simple : ça ne bouge pas, et il n’a jamais vu le détail des fonds.
Ce qui était en place : quatre OPC de la maison, frais courants de 1,85 % à 2,20 %, une rétrocession de 0,70 % pour le conseiller, des droits d’entrée encore prélevés à 2 % sur les versements de 2023 et 2024, et 0,80 % de mandat « allocation ». Allocation réelle : 35 % de fonds euros, 65 % d’OPC actions Europe et d’un fonds flexible. Pas un seul ETF.
| Poste | Calcul | Montant |
|---|---|---|
| Frais de gestion et rétrocession | 1,40 % par an sur un encours moyen de 710 000 € pendant 3 ans | 29 820 € |
| Droits d'entrée sur les versements 2023 et 2024 | 2 % de 190 000 € | 3 800 € |
| Deux arbitrages facturés 0,50 % | sur les montants arbitrés | 4 100 € |
| Total sorti du contrat | hors performance de marché | 37 720 € |
Coût de la chaîne sur 36 mois, à comparer aux 0,70 % d'une gestion libre en ETF (0,50 % de contrat + 0,20 % de TER)
Ce n’est pas une moins-value de marché : c’est ce qui est sorti du contrat pour payer la chaîne. Le fonds flexible a en plus sous-performé le MSCI World de 11 points sur la période, et ce manque à gagner n’est pas compté dans les 37 720 €.
Sans reprise du dossier, il renouvelait son mandat 2026 les yeux fermés. C’est exactement ce que produit un conseil rémunéré par les supports vendus : la facture n’apparaît jamais sur le relevé, elle est prélevée sur l’encours avant que vous ne voyiez la performance.
Le dossier du médecin : 22 150 € noyés dans deux OPC
Médecin libéral, 47 ans. Une assurance-vie bancaire de 560 000 € à l’entrée en relation, 580 000 € d’encours moyen sur 36 mois. Aucun droit d’entrée devant lui : « offerts ». À l’intérieur, deux OPC profilés, frais courants de 1,65 % et 1,80 %, avec une rétrocession bancaire d’environ 0,80 % noyée dans le fonds. Pas de mandat facturé à part : sur son relevé, il ne voyait qu’une valeur liquidative.
| Poste | Calcul | Montant |
|---|---|---|
| Écart de frais sur l'encours | 1,15 % par an sur 580 000 € pendant 3 ans | 20 010 € |
| Trois arbitrages dits gratuits | écart de frais courants sur le stock réalloué | 2 140 € |
| Total | soit 22 000 € arrondis | 22 150 € |
À comparer au même contrat en ligne, mêmes ETF : 0,50 % de frais de contrat et 0,20 % de TER
Les trois arbitrages n’étaient pas facturés, ils ont simplement abouti à des fonds plus chers. C’est le mécanisme à retenir : quand le conseil est « gratuit » et l’entrée « offerte », la rémunération est prélevée sur l’encours, chaque année, sans jamais apparaître sur le relevé.
Seuils de pertinence selon le patrimoine
| Patrimoine | Recommandation | Alternative possible |
|---|---|---|
| < 100 000 € | Gestion autonome (ETF sur PEA) | Robo-advisors (Yomoni, Nalo, Ramify) |
| 100 000 € – 500 000 € | CGP indépendant si situation complexe | Fintechs avec conseil humain |
| 500 000 € – 2 M€ | CGP indépendant fortement recommandé | – |
| > 2 M€ | CGP indépendant ou family office | Banque privée si services bancaires nécessaires |
Recommandations par tranche de patrimoine
Questions fréquentes
Mon avis final pour trouver le bon CGP selon votre situation
Patrimoine inférieur à 200 000 € : la gestion autonome via ETF sur PEA reste généralement optimale. Les robo-advisors (Yomoni, Nalo, Ramify) offrent un bon compromis accompagnement/frais pour ceux qui préfèrent déléguer.
Entre 200 000 € et 1 M€ : le recours à un CGP au conseil indépendant devient pertinent si votre situation présente des complexités, optimisation fiscale, préparation de cession, transmission, investissement immobilier structuré. Les cabinets type Prosper Conseil, S’investir Conseil ou Alpha & K correspondent à ce segment.
Au-delà de 1 M€ : l’accompagnement par un CGP indépendant ou un family office s’impose. L’économie réalisée sur les frais (2-3 % de surperformance annuelle) dépasse largement le coût des honoraires. Les grands cabinets reconnus (Agora Finance, Cyrus-Herez, Scala Patrimoine) peuvent convenir si vous acceptez un modèle hybride.
Dans tous les cas : vérifiez le statut CIF, exigez le DER pour connaître le mode de rémunération, consultez les avis clients publics. Et gardez en tête cette règle simple : si le conseil est « gratuit », c’est votre performance qui paie l’addition.
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